Revue hebdomadaire
La milice yéménite des Houthis a élargi le conflit au Moyen-Orient en imposant un blocus maritime à l’Arabie saoudite et en attaquant des pétroliers en mer Rouge. Cette escalade vient compliquer les efforts déployés par Donald Trump pour rétablir la navigation commerciale dans le détroit d’Ormuz. Les prix du brent ont franchi la barre des 100 dollars le baril, le billet vert s’est raffermi et les rendements obligataires ont augmenté.
La Banque centrale européenne a laissé ses taux inchangés, à 2,25 %, la semaine dernière, tout en évoquant la possibilité d’une hausse en septembre. Cette semaine se tiendront les réunions de la Réserve fédérale américaine, de la Banque du Japon (BoJ) et de la Banque d’Angleterre. La BoJ, qui craint de voir la faiblesse du yen accroître les risques d’inflation, semble davantage ouverte à un resserrement monétaire plus rapide.
Le Premier ministre britannique Andy Burnham a nommé John Healey au poste de ministre des Finances et son gouvernement envisage un gel des loyers pour atténuer les pressions liées au coût de la vie.
Les perspectives budgétaires des États-Unis se sont dégradées sous l’effet de la baisse des recettes douanières et de la hausse des remboursements de droits de douane. L’administration Trump a instauré des droits de douane de 50 % sur certaines exportations canadiennes, une taxe de 25 % sur la plupart des produits brésiliens et des droits de 100 % sur les importations de produits pharmaceutiques.
Les statistiques nationales américaines ont toutefois bien résisté : le nombre de demandeurs d’emploi a atteint son plus bas niveau depuis 1969 et les ventes de détail du mois de juin se sont révélées meilleures que prévu sous l’effet des dépenses liées à la Coupe du monde de football.
L’actualité des entreprises est apparue mitigée. Alphabet a enregistré des bénéfices trimestriels supérieurs aux prévisions, mais a vu son titre céder environ 7 %, les investisseurs restant préoccupés par la hausse des dépenses d’investissement liées à l’IA et par la pression exercée sur les flux de trésorerie disponibles. Les bénéfices de Tesla, de Nestlé et de Swatch se sont tous inscrits en deçà des estimations. Les marchés sanctionnent davantage les contre-performances qu’ils ne récompensent les surperformances.
Citation de la semaine
« La réunion de la Réserve fédérale de la semaine prochaine s’annonce comme l’une des moins prévisibles depuis des années », a écrit Nick Timiraos, correspondant économique en chef du Wall Street Journal.
Indicateurs clés
Nous restons attentifs aux chiffres du mois de juin concernant les revenus et la consommation des ménages américains ainsi qu’aux données préliminaires relatives au PIB du deuxième trimestre.
Au Japon, le taux d’inflation global a atteint 1,7 % en juin, contre 1,5 % en mai, et l’inflation sous-jacente s’est établie à 1,6 %.
Au sein de la zone euro, l’indice composite des directeurs d’achats a atteint un sommet inégalé depuis huit mois. Le rendement du Bund allemand à 10 ans a grimpé à 3,21 %, son plus haut niveau depuis 2011. Le dernier indicateur ZEW fait état d’une amélioration du climat économique en Allemagne.
