Alors que le cycle de resserrement monétaire touche à sa fin et que les investisseurs cherchent de nouvelles poches de diversification, Pictet Asset Management remet en lumière les atouts de la dette d’entreprises émergentes.
Avec 8,7 milliards de dollars d’actifs sous gestion dans ce segment et près de trois décennies d’expertise, la société genevoise affiche des performances solides. Au 8 octobre, son fonds Pictet-Emerging Corporate Bonds progresse de +7,95% (part I USD), légèrement au-dessus de son indice de référence, le JP Morgan CEMBI Broad Diversified (+7,46%). Son équivalent à plus courte duration, le Pictet-Short Term Emerging Corporate Bonds, enregistre +5,99%, contre +5,80% pour son indice.
Un environnement porteur
Près de 60% des émetteurs de dette d’entreprises émergentes sont désormais notés Investment Grade, avec une volatilité inférieure à celle du high yield américain. « Les rendements sont attractifs et mieux protégés contre les variations des taux américains », explique l’équipe de gestion dirigée par Alejandro Arevalo et Sabrina Jacobs. Le contexte géopolitique américain et la perte du statut sans risque des Treasuries renforcent encore l’intérêt pour ces actifs.
Une gestion active et sélective
Depuis la volatilité du “Liberation Day”, les gérants ont opté pour une approche défensive, privilégiant les secteurs domestiques stables (finance, consommation, utilities, télécoms) avant de renforcer leur exposition à l’énergie et aux métaux.
Le portefeuille reste centré sur les émetteurs notés BB, qui offrent un bon compromis entre rendement et liquidité. Sur le plan géographique, le Brésil et l’Ouzbékistan sont surpondérés, ce dernier bénéficiant d’une croissance robuste et d’un secteur minier en plein essor.
Des perspectives favorables
Pour 2026, Pictet AM anticipe un regain d’intérêt pour la dette émergente, soutenue par une politique monétaire plus souple de la Fed, un dollar plus faible et une crédibilité renforcée des banques centrales des pays émergents.
