César Pérez Ruiz, Chief Investments Officer Pictet Wealth Management.
Revue hebdomadaire
Cette semaine marque le 250e anniversaire de l’indépendance des Etats-Unis. La semaine dernière, des troubles ont secoué le Royaume-Uni, pays dont les USA se sont jadis émancipés. Keir Starmer a en effet démissionné, permettant à son rival Andy Burnham de devenir le 7e Premier ministre britannique en dix ans. Son choix pour le poste de chancelier de l’Echiquier sera déterminant.
Sur le marché du pétrole, les cours ont retrouvé les niveaux pré-conflit. Cette évolution s’explique par l’annonce de l’Irak, prêt à imiter les Emirats arabes unis et à quitter l’Opep si l’organisation ne lui permet pas d’augmenter sa production – une menace qui a éclipsé les retards pris dans la réouverture du détroit d’Ormuz. Le repli des cours a contribué à ancrer les anticipations d’inflation, même si les prix à la consommation sont restés fermes.
En revanche, la «chipflation» commence à impacter les consommateurs: Apple a augmenté les prix de ses iPad et MacBook, invoquant le coût des puces électroniques dans un contexte d’essor de l’intelligence artificielle (IA). Le titre a logiquement chuté et les «Magnificent Seven» ont tous sous-performé en raison d’inquiétudes concernant la rentabilité de leurs investissements.
L’indice S&P 500 [1] a reculé de 2% au cours de la semaine.
Citation de la semaine
«Je pense que Donald Trump a pleinement confiance dans la capacité du président de la Fed à prendre les bonnes décisions», a déclaré le secrétaire au Trésor, Scott Bessent.
Indicateurs clés
L’indice des prix des dépenses de consommation des ménages (PCE) aux Etats-Unis a gagné 4,1% sur les douze derniers mois – le premier chiffre supérieur à 4,0% depuis avril 2023. Les dépenses de consommation réelles ont augmenté de 2,1% en glissement annuel en mai.
Parallèlement, le revenu disponible réel a progressé pour la première fois depuis le début de l’année.
[1] Source: Pictet WM AA&MR, Thomson Reuters. Past performance, S&P 500 Composite (net 12-month return in USD): 2021, 28.7%; 2022, -18.1%; 2023, 26.3%; 2024, 25%; 2025, 17.9%.
